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Las acciones reanudaron sus rendimientos de diapositivas y del Tesoro celebrados cerca de mínimos de un mes con solo unas horas para el anuncio de tarifas del presidente Trump, en medio de especulaciones giratorias sobre los detalles de la acción comercial propuesta. A las 8:00 a.m., S&P Futures cotizó 0.5% más bajo; La tecnología tuvo un rendimiento inferior al enviar FUTS NASDAQ BAJO 0.7%con MAG 7, todos más bajos con TSLA (-1.0%) y NVDA (-0.6%) son los mayores rezagados; NewsMax cayó un 25%, deteniendo un rally de OPI cegador que empujó brevemente a la compañía por encima de las acciones europeas y asiáticas de Fox Corp., se desplomaron. El dólar se hundió y el rendimiento de los bonos bonos de 10 años fue estable después de caer el martes al más bajo desde principios de marzo. Los productos básicos son mezclados: los metales base son más bajos, mientras que los metales preciosos son en su mayoría más altos (plata +1.0%) y el oro apenas tímido en su récord. Todos los ojos en el evento del Jardín de Rose «hacen que American Rany Again» a las 4 p.m. con Trump entregando su anuncio sobre las tarifas. En el calendario de datos de hoy, obtenemos ADP (Exp. 120k) y órdenes de fábrica (0.5%, ex trans 0.4%).

En el comercio previo al comercio, Tesla lidera las pérdidas entre el MAG 7 (Alphabet -0.5%, Amazon -0.9%, Apple -0.4%, Microsoft -0.5%, meta -0.9%, Nvidia -1.6%y Tesla -2.6%). La terapéutica de Edgewise (EWTX) cae un 29% después de publicar datos de primera línea en su estudio de fase 2 de EDG-7500. NewsMax (NMAX) cae un 20% cuando el medio de comunicación conservador detiene su cegador Rally de OPI que vio a las acciones aumentar el 2,230% desde su debut de esta semana. Aquí hay algunos otros motores de comercialización notables:

• NCINO (NCNO) se desliza 34% después de que la compañía de software dio una perspectiva más débil de lo esperado.
• Norwegian Cruise Line (NCLH) se desliza un 2% después de registrar una oferta directa de 2,7 millones de acciones, con la oferta con un precio de $ 19.06 cada uno.
• Truist Financial Corp. (TFC) se resbala 1% después de que Raymond James redujo la recomendación de la firma de servicios financieros antes de las próximas ganancias, con el analista Michael Rose diciendo que «no se sorprendería al ver episodios de orientación financiera reducida, lo que lleva a revisiones negativas a las estimaciones de EPS durante la temporada de informes de abril».
• TTEC Holdings (TTEC) se eleva el 27%, ya que la compañía de servicios de TI dijo que está abierto a discutir la oferta del CEO Kenneth Tuchman de comprar las acciones restantes que él y sus afiliados ya no poseen a $ 6.85 por acción.

Trump debe revelar sus planes de tarifa en el jardín de rosas de la Casa Blanca, justo cuando los mercados estadounidenses cierran a las 4 p.m., se dice que se están considerando varias propuestas, incluido un sistema de tarifas escalonados con un conjunto de tarifas planas para los países, así como un plan recíproco más personalizado. Bloomberg informa que El tamaño y el alcance de las tarifas aún no se han finalizado. La Casa Blanca ha dicho que los aranceles tendrían un efecto inmediato, pero que Trump estaba abierto a la negociación posterior. La falta de claridad no es un buen augurio para el sentimiento de riesgo que se dirige al evento, programado para las 4 p.m. ET. Los banqueros centrales también están expresando precaución. El jefe de Richmond Fed, Barkin, dijo que los aranceles podrían aumentar tanto la inflación como el desempleo en una «coincidencia de jaulas» entre los consumidores y las empresas. El jefe de la Fed de Chicago, Goolsbee, dijo que si los aranceles conducen a un menor gasto del consumidor, «eso sería un poco desordenado». Efectivamente, según la corredora principal de Goldman, los fondos de cobertura redujeron la exposición a las acciones globales en marzo, con la mayor venta neta en 12 años.

«No hay ningún lugar para esconderse puramente, debido a la gran incertidumbre que hay en el mercado en este momento», dijo Helen Jewell, directora de inversiones de las acciones fundamentales EMEA en BlackRock. Jewell no espera que la confusión se disipe después del anuncio de Trump. «Es mucho lo contrario», dijo. «Simplemente mantiene ese riesgo en el mercado y patea ese riesgo puede en el futuro».

Mientras tanto, China tomó medidas para restringir a las empresas locales a invertir en los Estados Unidos, informó Bloomberg; Eso se produce un día después de que la Comisión Europea prometió tomar represalias contra los movimientos arancelarios de los Estados Unidos.

«Quizás la pregunta más importante es si este anuncio incluirá la balanza hacia una recesión global». dijo Oliver Blackbourn, gerente de cartera de Janus Henderson Investors.

Continúa una semana tranquila de ganancias. Uniforme Maker Unifirst (UNF US) informa Premarket y puede ofrecer pistas sobre el impacto de los recortes de empleo DOGE. Las entregas de Tesla 1Q también se deben. Los analistas esperan que la compañía de Musk haya entregado alrededor de 390,000 autos, potencialmente su peor trimestre en un año.

El STOXX 600 de Europa cayó un 0,7% por delante del anuncio de aranceles de Trump, con acciones de atención médica entre los mayores perdedores como despidos masivos en el Departamento de Salud de los Estados Unidos sembró incertidumbre sobre las perspectivas de vacunas y terapias génicas. Entre las acciones individuales, el grupo Mercedes-Benz AG cayó después de que Bloomberg informó que el fabricante de automóviles podría retirar sus autos menos costosos de los EE. UU. Si las tarifas hacen que sus ventas no sean inviables. Aquí están los más grandes motores el miércoles:

• Grifols avanza 10% en el comercio de Madrid después de que El ConfidenceCial informó que Brookfield ha reiniciado el contacto con la compañía de plasma español en una posible oferta de compra después de que un primer intento falló el año pasado
• El índice de alimentos y bebidas STOXX 600 es el mejor desempeño de Europa esta mañana, después de que Berenberg reinició la cobertura del sector; Los puntos más grandes de los puntos incluyen Diageo (+1.8%), Pernod Ricard (+0.8%), AB InBev (+0.2%) y Heineken (0.4%)
• Las acciones de Bakkavor aumentan hasta un 6.9%, alcanzando su nivel más alto desde 2018, después de llegar a un acuerdo en principio en una nueva oferta de £ 1.2 mil millones del grupo Greencore, cotizado en Londres. Los analistas dan la bienvenida a la idea
• Svitzer gana hasta el 32%, más desde su spin -off de mayo de 2024 de Maersk, después de que la firma de servicios marinos daneses recibió una oferta de adquisición DKK9 mil millones ($ 1.3 mil millones) de AP Moller Holding en DKK285 por acción
• Las acciones de Raspberry Pi aumentan hasta un 10% después de que el fabricante de PC británico dijo que espera que la demanda mejore durante el año de niveles moderados de mediados de 2024, dados los niveles de inventario ahora «normalizados»
• Las acciones de Barco aumentan hasta un 9.3%, alcanzando su nivel más alto desde mayo, después de que los analistas de ING Bank actualizaron el especialista en visualización, argumentando que es una «compañía mucho más atractiva» ahora el crecimiento está de vuelta en
• Las acciones de Friedrich Vorwerk aumentan hasta un 4,6% a un récord de récord después de que Berenberg subió su precio objetivo en la acción a una calle, citando una pista de crecimiento de largo crecimiento y un crecimiento de margen de dos dígitos en el próximo año
• Las acciones de Chemring aumentan hasta un 4,9% después de que su Unidad de Roke ganó un contrato de defensa antimisiles del Reino Unido por un valor de £ 251 millones en seis años. El contrato comienza de inmediato y cubre un amplio espectro de actividades de defensa antimisiles
• Las acciones de la salud europea caen el miércoles y son el subgrupo de peor desempeño en el índice STOXX 600, a medida que los inversores esperan una mayor claridad sobre los posibles aranceles
• Las acciones de BNP Paribas y Societe Generale caen alrededor del 3% en París, ya que Kepler Cheuvreux deja sus calificaciones en los prestamistas franceses después de manifestaciones recientes
• Tryg cae hasta el 5.6%, la mayor cantidad desde el 23 de enero, después de que Citi rebajó a la firma de seguros para neutral de comprar en las noticias de que el Consejo de Competencia Danés anunció una posible revisión de las empresas de seguros de consumo
• Las acciones de Norma caen hasta un 6,8%, alcanzando el nivel más bajo desde finales de noviembre, después de que Quirin Privatbank rebajó al fabricante de componentes alemanes para vender y establecer un precio objetivo

Anteriormente en la sesión, las acciones asiáticas también cayeron como sentimiento de los inversores se mantuvo volátil. El índice MSCI Asia Pacific disminuyó el 0.1%, revertiendo una ganancia del 0.8% en el día anterior. Xiaomi, Sony Group y Mitsubishi UFJ Financial pesaron más en el calibre, mientras que los reclutas de Holdings y Fast Retailing proporcionaron los mayores impulso. Las actuaciones en la región fueron mixtas, con mercados en Filipinas y Malasia ganando más, mientras que las acciones de Corea del Sur tuvieron un rendimiento inferior. El índice de pequeña capitalización del país Kosdaq perdió un 1%. El topix de referencia de Japón también se deslizó 0.4%. El mercado de Indonesia fue cerrado para unas vacaciones.

«Los inversores están muy ansiosos, y los mercados esperan con respiración contenida para ver lo que él dirá y hacer más tarde hoy», escribió Vasu Menon, director gerente de estrategia de inversión en OCBC, en una nota. «La mejor estrategia en esta coyuntura no es entrar en pánico, sino centrarse en el mediano plazo y gestionar el riesgo al mantener una cartera diversificada y nuevas inversiones que diversifican el tiempo a través de un promedio de costos en dólares».

En FX, el índice Spot Bloomberg Dollar se desliza 0.1%, un segundo día a medida que superan las monedas antipodeanas, con el dólar Kiwi un 0.8% en contra del verde. EUR/USD sube 0.1% a 1.0800; El miembro del Consejo de gobierno, Olli Rehn, reiteró que el BCE no está precometido en ninguna ruta particular en las tasas de interés. Aussie y Kiwi avanzaron en parte en la compra de exportadores que se esconden de los dólares estadounidenses con la premisa de que los aranceles recíprocos estarán más centrados que duros, según los comerciantes de FX con sede en Asia. La baja participación de la comunidad apalancada antes del anuncio sigue siendo el tema principal en las principales monedas, según los comerciantes de Europa y Asia. Los comerciantes indecisos en lo que sigue para el espacio G-4 también se ve a través de la acción de precios que se desarrolla últimamente cerca de 21-DMA.

En las tarifas, los bonos del Tesoro extienden las ganancias a la sesión temprana de los EE. UU., Dejando futuros cerca de los máximos del día y los rendimientos más bajos en hasta 3 pb a través del vientre de la curva, lo que lleva a las ganancias en el día. Los rendimientos de los Estados Unidos son más ricos por 1 pb a 3bp a través de la curva, con 5S30 diseminados cerca de los máximos del día y más empinados por 1.5bp, desenrollando una porción de un fuerte movimiento de aplanamiento de dos días visto en lo que va de la semana; El comercio de rendimientos de 10 años de EE. UU. Cerca de mínimos a alrededor del 4.15%, permanece dentro del rango del martes. Bundds cambia poco, mientras que Gilts tiene un bajo rendimiento a medida que los rendimientos de 10 años del Reino Unido suben 2 pb.

En productos básicos, Spot Gold aumenta $ 17 a $ 3,130/oz. Bitcoin redujo una caída anterior al intercambiar poco cambiado cerca de $ 85,000. WTI es estable alrededor de $ 71 por barril.

El calendario económico de los Estados Unidos incluye el cambio de empleo del ADP de marzo (8:15 a.m.), órdenes de fábrica de febrero y órdenes de bienes duraderos (10 a.m.). La pizarra de los altavoces alimentados incluye a Kugler a las 4:30 p.m.

Instantánea del mercado

• S&P 500 mini -0.6%,
• Nasdaq 100 mini -0.8%,
• Russell 2000 Mini -0.6%
• Stoxx Europe 600 -0.7%,
• Dax -1%,
• CAC 40 -0.4%
• El rendimiento del tesoro a 10 años cambió poco a 4.17%
• VIX +0.5 puntos a 22.27
• Bloomberg Dollar Index Little cambió en 1272.15,
• Euro Little cambió a $ 1.0801
• WTI Crude -0.2% a $ 71.05/barril

Noticias durante la noche

• El equipo de Donald Trump todavía está finalizando los planes para que se revelen aranceles recíprocos a las 4 de la tarde, dijo la gente familiar. Las propuestas incluyen un sistema escalonado con un conjunto de tarifas planas para países y un plan más personalizado. Scott Bessent dijo a los legisladores que los aranceles comenzarán en su nivel más alto y que los países pueden tomar medidas para derribarlos. Bbg
• Las nuevas tarifas de EE. UU. Planificadas podrían tener un gran impacto en el comercio mundial, dijo el miércoles el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, advirtiendo sobre un posible golpe a las horas de crecimiento global antes de que el presidente Donald Trump presentará aranceles recíprocos. RTRS
• Un grupo de 50 senadores republicanos y demócratas introdujo un paquete de sanciones para golpear a Rusia y países que compran su petróleo si el presidente Vladimir Putin se niega a participar en negociaciones de alto fuego con Ucrania o infringe un acuerdo eventual: BBG
• Walmart Inc. continúa empujando a los proveedores chinos a reducir los precios en un 10% para compensar los aranceles del presidente Donald Trump, incluso después de que los funcionarios de Beijing convocaron a los ejecutivos del minorista estadounidense el mes pasado para discutir el problema. Bbg
• El demócrata gana la carrera judicial de Wisconsin por ~ 9 puntos, una victoria sólida y una que plantea una bandera roja para los republicanos. Además, los republicanos ganaron fácilmente ambas elecciones de la Cámara de Representantes de Florida, como se esperaba, aunque el Partido Republicano tuvo un rendimiento inferior a los márgenes de victoria de Nov, lo que aumentó las posibles señales de advertencia para el partido. Politico
• La gestión del milenio de Izzy Englander y la ciudadela de Ken Griffin perdieron dinero el último trimestre incluso cuando otros fondos de cobertura ganaron: BBG
• China ha tomado medidas para restringir a las empresas locales a invertir en los Estados Unidos antes de los nuevos aranceles, dijo la gente familiar. Varias sucursales de la principal agencia de planificación económica de China han recibido instrucciones en las últimas semanas para detener el registro y la aprobación de tales empresas. Bbg
• China destacó a los agricultores y empresas de tecnología estadounidenses como beneficiarios de los lazos económicos en el periódico oficial del Partido Comunista, un aparente atractivo para las tensiones comerciales geniales antes de los aranceles. Bbg
• China celebró un segundo día de simulacros alrededor de Taiwán, que involucra «ataques de precisión» en objetivos simulados, incluidos puertos e instalaciones de energía. Bbg
• Israel ampliará sus operaciones terrestres en Gaza y convertirá la tierra incautada en zonas de amortiguación. Mientras tanto, el Pentágono está desplegando un segundo transportista en el Medio Oriente mientras Estados Unidos continúa sus ataques contra los rebeldes hutíes en Yemen. Bbg
• Los inventarios de crudo estadounidense saltaron en 6 millones de barriles la semana pasada, se dice que la API informó. Ese sería el mayor aumento en ocho semanas si la EIA lo confirma hoy. Los suministros en Cushing subieron por primera vez en cuatro semanas. Bbg
• Una mirada más detallada a los mercados globales cortesía de Newsquawk

Aranceles/comercio

• Según los informes, USTR prepara una nueva opción de tarifa para el presidente de los Estados Unidos, Trump, que es «un arancel general sobre un subconjunto de naciones que probablemente no sería tan alta como la opción de tarifa universal del 20%», según WSJ.
• Según Bloomberg, los planes de tarifa del presidente de los Estados Unidos Trump están «bajando al cable», con su equipo aún finalizando el tamaño y el alcance de los nuevos gravámenes, según Bloomberg.
• El secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Bessent, dijo a los legisladores que los aranceles del miércoles son un «límite», según un reportero de CNBC citado por Reuters.
• En las tarifas del Reino Unido-Estados Unidos, «suena como cualquier esperanza de una última concesión de Donald Trump antes de su anuncio de aranceles se está desvaneciendo», según Times ‘Swinford; Aunque se podría firmar un acuerdo tan pronto como la próxima semana «Keir Starmer no planea hablar con él hoy, pero hay esperanzas de que el acuerdo económico que le da a Gran Bretaña una talla en la próxima semana.
• Canadá es para evitar contra-armarios que arriesgan los empleos y los aumentos de precios canadienses y no imponerá tarifas de represalia a la mayoría de los alimentos estadounidenses y otras necesidades básicas, según el Globe and Mail citando a dos asesores comerciales federales.
• El Ministerio de Comercio Tailandés dijo que los semiconductores tailandeses pueden enfrentar un 25% de aranceles estadounidenses y señalaron que los aranceles tailandeses son un 11% más altos que los aranceles estadounidenses, mientras que Tailandia agregó que Tailandia puede ver un impacto de USD 7BLN-8BLN de los aranceles recíprocos de EE. UU., Pero anunció que aumentará las importaciones de bienes estadounidenses y planes de tarifas para los productos de los Estados Unidos.
• El ministro de la Industria francés reafirma que Europa responderá a los aranceles de Trump de manera proporcional; dice que Europa debe mostrar fuerza y ​​ser menos ingenuo

Las acciones de APAC fueron principalmente positivas, pero con los principales índices atrapados en parámetros estrechos a medida que los participantes esperaban el anuncio de la tarifa del «Día de Liberación» del presidente de Estados Unidos programado hoy más tarde. ASX 200 obtuvo ganancias modestas como fortaleza en los sectores inmobiliarios inmobiliarios, tecnológicos y de consumo, casi expulsados ​​por las pérdidas en minería, recursos y materiales, mientras que la construcción de datos de aprobaciones de Australia imprimió mejor que los temerosos. Nikkei 225 cotizó indecisamente y eliminó la mayoría de sus primeras ganancias a medida que los exportadores japoneses se prepararon para las tarifas entrantes de los Estados Unidos. Hang Seng y Shanghai Comp fueron mixtos en medio de la incertidumbre de la tarifa con China entre los países que se anticipan anunciar una represalia inmediata a los aranceles entrantes de Trump, mientras que China también espera detalles sobre la revisión de los Estados Unidos del acuerdo ‘Fase One’.

Las principales noticias asiáticas

• Standard Chartered elevó su pronóstico de crecimiento de PIB de China 2025 a 4.8% de 4.5%.
• El Ministerio de Comercio de China dice que la investigación antidumping sobre el brandy de la UE se ha extendido al 5 de julio (desde el 5 de abril).
• El presidente de los Estados Unidos, Trump considerará una propuesta final para Tiktok el miércoles y su administración está finalizando los planes para posibles inversores que podrían incluir Blackstone (BX) y Oracle (ORCL), según CBS News. Se informó por separado que se espera que el presidente Trump se reúna con altos funcionarios del gabinete y al vicepresidente para discutir posibles inversores de Tiktok.
• Comité del Senado de los Estados Unidos revisando los esfuerzos de Meta (Meta) para construir herramientas de censura para China como parte de un intento de ingresar a los mercados chinos, según una carta vista por Reuters.
• Retailing Fast (9983 JT) informa March Domestional Uniqlo Ventas +11.5% y/a.

Bourses europeos (STOXX 600 -0.9%) se abrió más bajo, a pesar de una imagen en su mayoría positiva en el comercio de APAC y a medida que los comerciantes siguen enfocados en los inminentes anuncios de tarifas recíprocas en el «Día de la Liberación». La acción de precio realmente solo ha estado abajo hoy, con un episodio más pronunciado de presión que aparece a media mañana, aunque esto desde entonces ha estabilizado un toque. Los sectores europeos tienen un fuerte sesgo negativo, que se ajusta al tono de riesgo. La atención médica es el claro de bajo rendimiento hoy, pero sin acciones claras que impulsen las pérdidas; La presión aparentemente está en conjunto con el inconveniente visto en los compañeros estadounidenses en la sesión anterior, y tal vez algunos temores con respecto a posibles aranceles farmacéuticos.

Las principales noticias europeas

• Rehn, el BCE dice que el BCE no se compromete a ninguna ruta en particular; La desinflación está en camino, y las perspectivas de crecimiento se debilitan, el banco mantendrá completa libertad de acción. El proteccionismo comercial es un riesgo clave para las perspectivas económicas.
• El presidente del BCE, Lagarde dice que la inflación está muy cerca del objetivo, pero que todavía hay algo de trabajo por hacer.
• La Asociación de Bancos alemanes dijo que se espera que la economía de Alemania crezca un 0.2% este año y 1.4% el próximo año.

FX

• DXY es plano frente a los compañeros como mercados se preparan para el anuncio del «Día de Liberación» del presidente de los Estados Unidos a las 21: 00bst/16: 00Edt. Antes de los cuales, CNBC informó que Trump está buscando tres opciones principales que son, 1) mantas del 20% de tarifas, 2) un sistema escalonado de tres tarifas diferentes y 3) tarifas de país por país; Una manta notable oficial del 20% de las tarifas fue la opción menos probable. Posteriormente, un artículo de WSJ señaló que el USTR estaba preparando una nueva opción de tarifa para Trump de «una tarifa general en un subconjunto de naciones que probablemente no sería tan alta como la opción de tarifa universal del 20%». Tenga en cuenta que antes del anuncio, el Secretario de Comercio de los Estados Unidos, Lutnick, podría proporcionar información sobre el asunto durante una entrevista en Bloomberg TV a las 13: 30bst. DXY está actualmente escondido dentro del rango 104.01-36 del martes.
• EUR es plano frente al USD y se mantiene justo por debajo de la marca de 1.08 como los bloqueos de bloque para las consecuencias del «Día de Liberación» de los Estados Unidos. Tal como está, la UE tomó represalias a las gravámenes de acero y aluminio de la Administración Trump con contramedidas «en hasta 26 años de EU.
• JPY es plano frente al USD después de USD/JPY superado en la marca 150. El flujo de noticias fresco fuera de Japón ha estado en el lado de la luz mientras los mercados esperan detalles del régimen de tarifas Trump más tarde hoy. USD/JPY permanece enjaulado dentro de los límites 148.97-150.14 del martes.
• GBP es plano frente al USD y EUR con controladores macro incrementales para el Reino Unido en el lado de la luz. Por supuesto, el enfoque principal para la sesión de hoy será la gravedad de los planes de tarifas de la administración Trump. Swinford del Times sugirió que «cualquier esperanza de una última concesión de Donald Trump antes de su anuncio de tarifas se está desvaneciendo». El cable se mantiene actualmente por encima de la marca de 1.29.
• Los antipodeanos se han extendido el impulso ascendente del martes que se facilitó a medida que el sentimiento de riesgo mejoró en los Estados Unidos y con los datos de aprobación de edificios australianos que muestran una contracción más estrecha de lo temible. Dicho esto, vale la pena señalar que el anuncio de la tarifa de Trump conlleva mucho riesgo para AUD y NZD dado que China (ambas naciones más grandes socios comerciales) está muy en la mira de la administración estadounidense.
• PBOC estableció USD/CNY Mid-Point a 7.1793 vs Exp. 7.2663 (anterior 7.1775).

Ingreso fijo

• Los USTS están en gran medida en un patrón de retención durante la noche después de quedarse bajo presión en la tarde/noche de los Estados Unidos en los informes de tarifas más favorables a través de CNBC, marcó un mínimo de 111-15 durante la noche. Más recientemente, la ventaja modesta ocurrió en la mañana europea a medida que el tono general se deterioró un toque. A continuación, los mercados esperarán las actualizaciones comerciales del Secretario de Comercio Lutnick a las 08:30 EDT y luego al presidente Trump a las 16:00 EDT. Los datos de EE. UU. A modo de ADP y órdenes de fábrica también se deben tener hoy, pero finalmente pueden jugar el segundo violín en el «Día de la Liberación».
• Bundds es un toque más firme, la narración es muy similar a la anterior, aunque Bunds recogió un poco más que su compañero de EE. UU. A medida que el tono de riesgo se deterioró en la madrugada y ha regresado al verde. Antes de una subasta alemana del Bund 2035 y luego se deben algunos oradores del BCE, pero el enfoque finalmente estará en las actualizaciones comerciales. Actualmente en el extremo superior de una banda 129.11-45, que se encuentra completamente dentro del rango 128.68-129.60 del martes.
• Los dorados están ajustados con lo anterior, aunque el rebote visto puertas tempranas, lo que llevó a Bunds al green como se discutió, solo fue suficiente para hacer que Gilts se separara en cinco garrapatas y extendió otras dos a un pico 92.15. Un punto más alto que es menos que el mejor 92.45 del martes. Los aranceles dominan la narración mientras esperamos el anuncio de Trump. En el acuerdo económico del Reino Unido-Estados Unidos, Swinford, Swinford, informa que las esperanzas de cualquier concesión de última hora para el Reino Unido se están desvaneciendo sin planes para que los líderes hablen hoy.
• Reino Unido vende GBP 1.6bln 1.125% 2035 I/L dorado: B/C 3.36x (anterior 3.52x) y rendimiento real 1.268% (anterior 1.115%)

Productos básicos

• Comercio más suave en todo el complejo crudo en medio del sentimiento de riesgo cauteloso que se dirige al anuncio de la tarifa del «Día de la Liberación» del presidente de los Estados Unidos, Trump y después de la importante construcción de inventario privado. Continuación de la expansión a Gaza por el ejército de Israel, y la retórica impactante a través del presidente Trump, que cree que el presidente ruso Putin está estancando no ha logrado ayudar a aumentar los precios. Más recientemente, Axios informó que el presidente de los Estados Unidos, Trump, está considerando seriamente la oferta de Irán de conversaciones nucleares indirectas, nuevamente al no estimular la acción del precio. Brent June cotiza en un parámetro USD 73.95-74.62/bbl.
• Spot Gold permanece en una base más firme después de rebotar del canal del día anterior en medio de la incertidumbre por delante de los inminentes aranceles recíprocos de los Estados Unidos. Spot Gold reside en un rango actual de USD 3,106.70-3,135.80/oz.
• Los futuros de cobre tienen ganancias suaves, pero con la ventaja limitada en medio del estado de ánimo mixto y cauteloso en el ‘Día de la Liberación’. La acción del precio ha sido relativamente contenida para los metales base hasta ahora. El cobre 3M LME cotiza en un rango actual de USD 9,672.00-9,754.55/t.
• Datos de inventario de energía privada de EE. UU. (BBLS): crudo +6.0mln (exp. -2.1mln), destilado -0.0mln (exp. -1.0mln), gasolina -1.6mln (exp. -1.7mln), Cushing +2.2mln.
• El NDRC de China es aumentar los precios de la gasolina minorista en CNY 230/ton y diesel por CNY 220/TON, a partir del 3 de abril.

Geopolítica: Medio Oriente

• Según los informes, el presidente de los Estados Unidos, Trump está considerando seriamente la oferta de Irán de conversaciones nucleares indirectas, mientras que al mismo tiempo aumenta significativamente las fuerzas estadounidenses en el Medio Oriente en caso de que los Estados Unidos opten por ataques militares, según Axios; No tomó decisiones «un funcionario estadounidense dijo que Trump no quiere ir a la guerra con Irán, pero necesita los activos militares para establecer la disuasión en las negociaciones, y estar preparado para actuar si las negociaciones fallan y las cosas se intensifican rápidamente».
• El ejército de Israel lanzó fuertes incursiones en la ciudad de Rafah en la Franja del Sur de Gaza, según Sky News Arabia.
• El ministro de Defensa israelí dijo que están expandiendo la operación en Gaza para confiscar grandes áreas que se agregarían a las zonas de seguridad de Israel y anunciaron una evacuación a gran escala de la población de Gaza de las áreas de combate.
• El Secretario de Defensa de los Estados Unidos, Hegseth, ordenó activos aéreos adicionales para fortalecer su postura militar de Medio Oriente.
• Estados Unidos realizó tres nuevos ataques aéreos en Saada en el norte de Yemen, según los medios afiliados a Houthi citados por Al Jazeera.

Geopolítica: Ucrania

• Grupo bipartidista de 50 senadores introdujo una nueva medida de sanciones que incluye el 500% de los países que compran petróleo, gas y uranio ruso si Moscú se niega a participar en el proceso de paz en Ucrania.
• El Ministerio de Defensa ruso dice que Ucrania atacó las instalaciones de energía rusa dos veces durante las últimas 24 horas, a través de IFAX.

Geopolítica: otro

• El ejército de China realizaron ejercicios en las áreas medias y sur del Estrecho de Taiwán con ejercicios con el nombre en código ‘Strait Thunder 2025a’, según Xinhua. Además, el teatro oriental de China se lleva a cabo D dijo que llevó a cabo simulacros de disparo de incendios vivos de largo alcance en aguas del este de China, lo que implicó ataques de precisión en objetivos simulados de puertos clave e instalaciones de energía que lograron los efectos deseados.

Calendario de eventos estadounidenses

• 7:00 AM: Solicitudes hipotecarias de MBA 28 MBA, anterior -2%
• 8:15 AM: Cambio de empleo de Mar ADP, Est. 120k, anterior 77K
• 10:00 am: órdenes de fábrica de febrero, est. 0.5%, anterior 1.7%
  • Febrero f órdenes de bienes duraderos, est. 0.9%, anterior 0.9%
  • Feb F Durables Ex Transportation, Est. 0.7%, anterior 0.7%
  • Feb F Cap Grases Pedidos Nondef Ex Air, anterior -0.3%
  • Feb F Cap Goods Ship Nondef Ex Air, anterior 0.9%

Jim Reid de DB concluye la envoltura nocturna

El centro del universo hoy será el jardín de rosas de la Casa Blanca, donde finalmente escucharemos sobre las tarifas recíprocas. Los anuncios tendrán lugar a las 4 p.m. hora del este (9 p.m. de Londres), y el secretario de prensa de la Casa Blanca dice ayer que las medidas serían efectivas de inmediato. Claramente, no conocemos ninguno de los detalles, incluido qué países serán dirigidos y a qué tasa, con informes de ayer sugiriendo que aún no se había tomado una decisión final. El Washington Post informó que los asistentes de la Casa Blanca habían propuesto aranceles de alrededor del 20% en la mayoría de las importaciones. Y a pesar de la especulación de que podría afectar 10-15 socios comerciales clave, el presidente Trump dijo durante el fin de semana que «comenzarías con todos los países, así que veamos qué sucede», lo que apuntaba hacia un enfoque más amplio. Mientras tanto, el WSJ informó anoche que otras opciones bajo consideración incluyen un plan recíproco más específico, así como un arancel general en un subconjunto de naciones. Y, según Bloomberg, una opción de sistema de tarifas escalonadas podría ver a los países enfrentar gravámenes del 10% o 20% dependiendo de sus barreras en los bienes estadounidenses. En noticias relacionadas, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo ayer que los aranceles anunciados hoy serían un límite y que los países podrían derribarlos. Esto sugiere que hay rutas para negociar en sus ojos. Un recordatorio de que mi resumen de IA de Bessent y las recientes apariciones en podcast de Lutnick se pueden encontrar aquí. Estas fueron una visión fascinante de cómo esta administración está pensando en el mundo.

Volviendo a los aranceles, y obviamente, la posibilidad de aranceles de base amplia representaría un gran shock para el sistema comercial global, y tendría algunas ramificaciones sísmicas bonitas para la economía mundial. La semana pasada, nuestros economistas de EE. UU. Publicaron una nota (enlace aquí) donde corrieron a través de varias posibilidades. Y significativamente, piensan que en el peor de los casos en el que los aranceles recíprocos incluyen la totalidad del IVA de cada país, eso vería un crecimiento del PIB de los Estados Unidos por 100-120bps este año en relación con su pronóstico actual de +2.3% (Q4/Q4), con la inflación de PCE central hasta 90-120bps. Mientras tanto, para la UE, nuestros economistas han estimado (enlaces aquí) que una tasa arancelaria del 20% en todos los bienes (además de las tarifas automáticas del 25% anunciadas) conduciría a un choque de 0.3-0.6% para el PIB.

El otro gran desconocido desde aquí es cómo podrían tomar represalias otros países, a pesar de que tenemos la sensación de que es probable que lo hagan. Después de todo, el presidente de la Comisión de la UE, Ursula von der Leyen, dijo ayer que «si es necesario, tenemos un plan sólido para tomar represalias y lo usará». En Canadá, el primer ministro Carney dijo que «no vamos a desventaja a los productores canadienses y trabajadores canadienses en relación con los trabajadores estadounidenses». Además, el presidente Trump ya ha dicho que las tarifas de los Estados Unidos podrían satisfacer cualquier represalia, por lo que un riesgo clave a la baja desde aquí es que esto inicia una espiral escalonada de tarifas más altas.

Antes del anuncio de hoy, los temores sobre la estanflación en los mercados financieros continuaron aumentando incluso si los mercados tuvieron un día bastante positivo ayer. Los temores de estanflación fueron exacerbados por el último lote de datos estadounidenses, donde la impresión de fabricación ISM volvió a caer en un territorio contractivo con una impresión 49.0 (frente a 49.5). Además, el componente de los nuevos pedidos cayó a un mínimo de 22 meses de 45.2, mientras que el componente de precios pagado aumentó a 69.4, que es el más alto que ha sido desde junio de 2022. El lanzamiento de ISM más débil vio la estimación de GDPNOW Q1 de GDPNOW de Atlanta (que ajusta el comercio en oro) cae a un nuevo bajo de 1.4%, mientras que el modelo de ventas real de la Reales REALES de Real. La volatilidad, cayó a una aún positiva pero débil +0.4%.

Los datos continúan apoyando la narración de un crecimiento más débil y una mayor inflación, con las expectativas de inflación basadas en el mercado que continúan aumentando. El intercambio de inflación de 1 año de EE. UU. ( +0.6bps) se movió más alto para una séptima sesión consecutiva a otro máximo de dos años de 3.25%, aunque se retiró después de cotizar +5.0bps por día. La reversión durante la sesión de la tarde puede haber reflejado informes emergentes de que todavía estaban en juego opciones de tarifas más modestas, lo que también ayudó a los precios del oro (-0.17%) después de una disminución modesta después de tocar un nuevo récord de $ 3,149/oz por día. Como recordatorio, Gold vio su rendimiento trimestral más fuerte desde 1986 en el primer trimestre. Este fue uno de los aspectos más destacados de la revisión del rendimiento del primer trimestre de Henry (enlace aquí).
Para las acciones, fue otra sesión de revolto, con el S&P 500 recuperándose de un mínimo intradía de -0.95% para finalizar el día más +0.38%. Entonces, un movimiento muy similar al lunes. Los magníficos 7 (+1.63%) fueron el principal impulsor del rebote, que finalizó una ejecución de 4 caídas consecutivas, con Tesla (+3.59%) liderando el camino. Fuera de la tecnología, fue un día bastante neutral, con el Dow Jones (-0.03%) y el pequeño Russell 2000 (+0.02%) pequeño. Mientras tanto, en Europa, hubo movimientos aún más fuertes, con el STOXX 600 (+1.07%) y el DAX (+1.70%) publicando sus actuaciones más fuertes en más de dos semanas.

En otros lugares, los bonos del Tesoro de los Estados Unidos continuaron reuniéndose, ya que los temores de crecimiento continuo ayudaron a los rendimientos a moler. Por ejemplo, el rendimiento de 2 años (-0.2bps) bajó a 3.88%, su nivel más bajo desde octubre, mientras que el rendimiento de 10 años (-3.7bps) volvió a 4.17%. El hecho de que los inversores tenían miedo de que el crecimiento era evidente por la disminución continua de los rendimientos reales, con el rendimiento real de 2 años (-1.3bps) hasta el más bajo desde agosto de 2022, con 0.59%.

En Europa, los bonos soberanos también se unieron después de que los últimos datos de inflación del área de la euro se consideraron que allanó el camino para más recortes de tarifas de BCE. Por ejemplo, el IPC volvió a ser +2.2% en marzo en la lectura flash, en línea con las expectativas. Y en las noticias más dobles, la lectura del CPI central cayó a +2.4% (vs. +2.5% esperado), que es el más bajo que ha sido desde enero de 2022. Por lo tanto, eso ayudó a los rendimientos a bajar más a través del continente, con los de 10 años (-5.2bps), avena (-5.3bps) y BTP (-7.7bps) todos cayendo.

Los mercados de renta variable asiática están bastante tranquilos antes del gran anuncio de hoy. Mientras reviso mis pantallas, el Hang Seng (+0.06%), CSI (+0.15%), Shanghai Composite (+0.23%), Nikkei (+0.15%) y el S & P/ASX 200 (+0.10%) están más altos. El Kospi (-0.62%) está rompiendo la tendencia, pero los futuros S&P 500 (-0.13%) y NASDAQ 100 (-0.14%) también son ligeramente más bajos.
Los datos temprano en la mañana mostraron que la inflación de Corea del Sur inesperadamente aumentó a +2.1% y/Y en marzo (frente a consenso del mercado) en comparación con un aumento de +2.0% el mes anterior, lo que complica el ciclo de reducción de tasas del Banco de Corea.

Finalmente, recibimos algunas otras versiones de datos ayer, incluido el informe de Jolts de EE. UU. Para febrero. Eso mostró que las aperturas de trabajo se redujeron a 7,568 m (vs. 7,658 m esperadas), lo que significaba que la relación entre las vacantes por individuos desempleados cayó a 1.07, la más baja desde septiembre. De lo contrario, la tasa de renuncia se mantuvo estable en 2.0%, al igual que la tasa de contratación en 3.4%. Por separado en la zona euro, la tasa de desempleo de febrero llegó al 6.1% (frente al 6.2% esperado), que es la tasa más baja desde la formación de la moneda única. También obtuvimos el PMI de fabricación final para marzo, que fue revisado en una décima parte de la lectura flash a 48.6.

Hasta ahora ahora, y los lanzamientos de datos de los EE. UU. Incluyen el informe del ADP de nóminas privadas para marzo y las órdenes de fábrica para febrero. Los oradores del Banco Central incluyen el BCE Schnabel, Escriva, Holzmann y Lane, junto con el Kugler de la Fed.