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Un impacto masivo que la administración Trump ya ha tenido, Jim Reid de DB escribe en su último cuadro de la nota del día,
Es volar décadas de conservadurismo fiscal alemán (aunque uno puede debatir si la crisis de Zelensky en la Casa Blanca a fines de febrero se organizó precisamente para provocar la respuesta de Trump, para que el gobierno alemán saliente pueda atravesar el paquete masivo de gastos masivos de 1 trillón de € antes de que la AFD lo bloqueara para siempre).

Sin embargo, sus acciones arancelarias también se están abollando aún más uno de los sectores clave de Alemania, a saber, los autos. Esta mañana lanzamos un documento adicional en nuestro nuevo Instituto de Investigación del Banco Deutsche que observa cómo Alemania podría alentar los recursos para moverse entre los autos y la defensa a medida que el primero se remonta y el segundo crece rápidamente. Véalo aquí.

De hoy Gráfico del día De Reid muestra hasta qué punto, Alemania queda rezagada a muchos de sus pares en términos de gasto de defensa, por lo que hay mucho alcance para el cambio.

Al mismo tiempo, las fábricas de automóviles tienen una sobrecapacidad crónica, con muchas operaciones a solo un cuarto de capacidad y buscan urgentemente reducir su fuerza laboral. La producción ha disminuido en casi un tercio desde su pico en 2011, ya que gran parte de ella ha cambiado al extranjero y a medida que los compradores eligen alternativas más baratas a los autos alemanes.

Sin embargo, la reorganización de las fábricas de automóviles es más fácil decirlo que hacerlo, así que Tomará varios años, incluso después de que se reciban pedidos. Y los grupos de fábricas de auto y defensa se encuentran en diferentes partes del país, Limitar la capacidad de simplemente actualizar maquinaria e intercambiar trabajadores de una línea a otra.

La buena noticia, según Reid, es que con los incentivos y reformas correctos puede haber alguna transición entre los dos.

La mala noticia es que el alemán (y el mercado europeo ya ha precio en gran parte, si no todas años para que el dinero fluya a donde se puede usar de manera productiva y terminar como ingresos y ganancias en todo el sector privado, Lo que significa que las acciones europeas, y el euro, están en un despertar muy grosero en el período a corto plazo.