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Escrito por Peter Tchir a través de Academy Securities,

Esta administración había entregado en la frontera como querían los votantes. Quería comenzar con algo positivo.

Hoy, estoy seguro de que escucharemos algunas cosas calientes sobre cómo la administración está jugando ajedrez 5D que todos los que no crean que funcione el enfoque de tarifa sea simplemente para ver.

Creo que se han expuesto a sí mismos como jugando Ajedrez dimensional cero.

Aranceles recíprocos, a casi cualquier persona con la que hable quiera decir:

• Me arrancas a x% en ABC Good, ahora te tarife en x% en ABC Good.

Yo diría que al menos el 90% de los participantes del mercado y los países pensaron que ese era el Definición de tarifas recíprocas.

Aparentemente, el cálculo fue:

• Déficit comercial con país / importaciones de ese país

Luego, Estados Unidos tomó el 50% de eso (redondeado) y lo llamó recíproco.

¿Supongo que querían un número «grande» o «enorme» «simple» para cada país? Eso es todo lo que mi pequeña mente se le ocurre.

No veo cómo «negocias» con eso

Ese es un cálculo tan extraño que es increíblemente difícil descubrir un punto de partida para las negociaciones.

El gobierno retiró los aranceles sobre la potasa (Deberían haber leído nuestro informe T de hace dos semanas y ahorrarse el problema).

Apuesto a que la administración cancelará los aranceles en chips de Taiwán.

• Los mercados se reunirán brevemente ya que fue una herida autoinfligida.

• Los mercados se venderán, porque un error tan obvio como lo demuestra esto, que probablemente haya tantos errores aquí, que los países esperarán y verán las políticas implosionar antes de venir a la mesa (los estadounidenses, como hemos aprendido, odian la inflación y eso está llegando, ya que había grandes tarifas, prácticamente en todas partes).

• Pensé que la energía solar china tenía aranceles al 100% (inicialmente bajo Trump y se topó bajo Biden) ¿se caen ahora? (¡Suena estúpido, pero quién diablos sabe dada la política!)

No veo países que vienen a la mesa apurados.

Veo que la inflación aumenta, ya que lleva tiempo traer de vuelta la fabricación y no hay nadie a quien recurrir a quien no se le atribuye (lo que hace que se transfieran los aranceles mucho más probables).

Final

Las tarifas se reducirán un poco – Problemas económicos – pero no tanto como se esperaba porque la inflación aumentará y la compra extranjera disminuirá.

Los mínimos aún no están en existencias. Corté algunos pantalones cortos aquí, pero permanezco bajista en el Nasdaq 100 y S&P 500, aunque estará atento a los rebotes.

Agregaré fabricantes de chips específicos con una presencia de fundición de EE. UU. (Y planea construir que estén en marcha).

Si bien recomendé reducir todas las tenencias globales hace una semana o más, agregaré de regreso a China Holdings aquí, a pesar de las nuevas tarifas, veo que se benefician.

Buena suerte, espero que me equivoque, pero esto fue peor de lo que esperaba, y estaba en el lado pesimista para empezar.